全国两会即将结束，维稳使命即将完成。

　　虽然说指数走得不是那么的好看，但是考虑到暴力哥基本上是凭一人之蛮力挽大盘于既倒,谁又能忍心说风凉话呢?因此，即便最尖刻的股评家也在此期间三缄其口以此表达敬意。

　　不容易。

　　暴力哥不容易，刘士余也不容易。

　　作为一个新上任的证监会主席，刘士余走到哪里，哪里就会吸引大家的目光，走到香港团也不安生，而即将召开的三会主席记者会几乎肯定又是焦点中的焦点。水皮可以负责任地讲，如果证监会办公厅主任和银监会及保监会沟通不畅的话，届时发布会极可能就是刘主席唱独角戏。

　　凡事挂一漏万。

　　从规律上讲，两会是没有行情的，如果有那么也必定提前到春季攻势，而如果没有，那么两会期间反而可能下跌，因为会期中人多嘴杂，任何草案建议都有可能被误读，引起市场波动;而两会本来就是让大家参政议政的，不但不能堵人家的嘴，而且还要作出回应，即便协调，又怎么能保证口径都一样。

　　比如注册制。

　　两会前的“水皮杂谈”节目中水皮已经提醒大家，注册制会暂缓，现在大家知道，的政府工作报告中没有提及，但是“十三五”规划中提到要创造条件推进注册制，两者结合起来看，也是同一个意思，至少现在条件不成熟，想搞也搞不成，估计刘主席的口径也是如此。

　　国务院虽然已经授权，但是政策法规的准备会是一个较长过程，不过如果你想让刘士余明确告诉你注册制暂缓不可能，为什么?不符合规矩。年前国务院刚获得全国人大两年的授权，转眼就宣布暂缓，早知今日何必当初呢?

　　刘士余新官可以不理旧事，但也不可能替国务院作主，否则就是难为他，让他难受。有些事，可以做不能说，有些事，可以说不能做，但是说不说的，注册制都是个事，绕不过去;所以，开会时桂敏杰辟谣，李超也反驳记者，会前更有假借刘士余之名的文章在网上流传，注册制在事实上成了一颗雷，谁碰炸谁。

　　那么，注册制真的是洪水猛兽吗?

　　其实也不是。

　　注册制早在十八届三中全会报告中已经提出，历时两年有余，去年政府工作报告中宣布要实施，而其时牛市热情高涨，指数冲到5178点;所以说注册制是中国股市不能承受之重逻辑上不通;但是如果说注册制代表着市场化的方向，那为什么投资者又如惊弓之鸟，谈注色变?宁要审核制下的赌场，不要注册制下的市场?

　　有一种说法不是一点道理都没有，那就是在审核制下都搞不好弄虚作假，又怎么能相信注册制下的肆无忌惮?制度安排不配套是客观的，比如退市至今都是雷声大雨点小，再比如集体诉讼到今天都是寸步难行，证券市场上违法违规的成本太低，证监会查处的力度从所未有，去年公布的案件是过去几年的总和，但基本立足于罚款，效果有限，这样的执法环境下如何让投资者“责任自担”?

　　当然，散户市是中国的特征，并不构成搞审核制的理由，更不意味着监管部门行政审批的合理，市场化要求资源配置由市场发挥主要作用，减少行政审批，取消政府背书，解脱救市义务，这些都是方向，不过没有必要政治化。

　　确定地讲，由审核制到注册制就是一个技术性转接，就是一个权力由会里到所里的下放过程，意义说大便大，说不大便不大，不管什么制，最终证监会都要负责，特别是信息披露的真实性都必须作实质性审核，美国的注册制也是如此。

　　投资者说到底不是怕注册制，而是怕歪嘴和尚念错了经，市场跌入万劫不复的深渊，把道理跟大家说透，消除大家的担心，这是刘士余的主要任务，至于注册制的具体时间表不必太在意，这是一个水到渠成的过程。话是这么说，暂缓这事有利有弊，弊端就在于增加了不确定性，如同潘多拉的盒子，一旦被打开合不回去，长痛倒不如短痛。